最近你的手机是不是也被“科技牛”和“AI革命”刷屏了？

好像一夜之间，中概股就从ICU里拔了管子，直接冲进了夜店包厢，还是带舞池的那种。港股更是疯了一样，各种科技巨头们涨得比我当年体测的心率还快，什么阿里腾讯百度，排着队往上拱，生怕去晚了连口汤都喝不上。

各路大神分析得头头是道，什么美联储降息预期，什么政策春风吹满地，什么外资含泪猛回头。

听起来都对，但都像隔靴搔痒。

这些都是现象，不是本质。本质是什么？

本质是，旧的牌桌已经打不出花了，资本急得满头是汗，必须马上找到一张新牌桌，把故事继续讲下去。而AI，就是那张看起来最华丽、筹码最诱人的新牌桌。

这不叫什么价值重估，这叫资本的求生欲大爆发。

我们得用利益博弈的视角，把这事儿扒光了看。

首先，最急的是谁？是那些曾经的互联网巨头。

前几年，平台经济的铁拳大家还没忘吧？反垄断的大刀片子还泛着寒光。过去的增长神话，什么流量为王，什么社区团购，什么金融创新，都被摁在地上反复摩擦。股价腰斩再腰斩，市值跌得妈都不认识。

这时候，这些巨头就像一个过气的中年摇滚明星，唱不了老歌，又没新作品，眼看就要被粉丝遗忘。他们不焦虑吗？他们比谁都焦虑。他们比谁都更需要一个全新的、性感的、能让资本市场重新颅内高潮的故事。

AI就是这根救命稻草。

所以你看，百度恨不得把“All in AI”刻在脑门上，阿里把云和AI当成亲儿子，腾讯也把压箱底的混元模型拿出来秀肌肉。这不是什么高瞻远瞩的战略布局，这是最现实的“我不这么干可能就真凉了”的自救。

这就好比一家开了二十年的老饭馆，突然没人来了。老板想来想去，不是换厨子，不是降价格，而是直接把饭馆砸了，原地开一家分子料理，菜单上全是普通人看不懂的词儿。菜好不好吃不重要，重要的是，看起来高级，能把客单价重新拉上去，能让美食博主们有东西可写。

AI，就是巨头们端上来的那盘分子料理。

其次，闷声发大财的是谁？是那些“卖水人”。

淘金热里，最赚钱的永远不是淘金的，而是卖铲子、卖牛仔裤和卖水的。在AI这场新的淘-金热里，逻辑一模一样。

那些搞芯片的、卖服务器的、弄算力的，就是新时代的“卖水人”。

甭管你阿里的模型牛逼还是腾讯的模型智能，最终都得跑在芯片上，都得堆服务器。AI大模型就像一个饭量惊人的巨婴，每天嗷嗷待哺，吃的不是奶粉，是算力。算力从哪来？从成千上万张高端显卡里来，从数据中心里来。

所以我们看到一个奇特的现象，即使某些公司被大基金减持，消息面上偏空，但股价依然坚挺。为什么？

因为它的逻辑够硬。市场不傻，知道谁是那个真正给赌场提供扑克牌和骰子的人。赌场里的赌客可能输光离场，但赌场的生意，只要有人来玩，就永远有得赚。这些硬件和算力公司，就是AI时代的“赌场供应商”，它们的确定性，远比那些还在烧钱讲故事的模型公司要高得多。这叫什么？这叫硬核的商业模式，是真正的“快种快收”。

然后，最兴奋也最危险的是谁？是我们这些普通人。

当一个故事被媒体、大V、券商分析师们“喂到嘴里”的时候，你就得小心了。

港股疯了。中-概股也疯了。好像一夜之间所有人都忘了他们去年是怎么被锤的。

为什么？

因为记性不好吗？

不，是因为旧的场子没得玩了，必须找个新场子接着奏乐接着舞。

你看那个“上海爷叔”的故事，很有意思。一个大爷，拿着50万，死磕一只股票十多年，终于等来了几个涨停，看到了解套的希望。然后全网都在刷“一人一手助爷叔解套”，好像是什么感天动地的史诗。

冷静点朋友。

这根本不是一个励志故事，这是一个关于“机会成本”的悲伤故事。这十几年，如果他把钱拿去干点别的，可能早就翻了几番了。他不是在投资，他是在跟自己的执念拔河。他的解套，不是价值投资的胜利，更像是一种幸存者偏差下的“瞎积薄发”，是时代的浪潮偶然拍到了他这块顽固的礁石上而已。

现在市场上弥漫的这种狂热气氛，就是在批量制造未来的“上海爷叔”。

AI是未来，这话没错。就像2000年的时候说互联网是未来一样正确。但冲进纳斯达克的公司里，最后活下来成为巨头的有几个？大部分都成了历史的炮灰。

所以普通人怎么办？跟着冲进去吗？然后呢？指望自己比那些用光纤交易的基金经理跑得快？

别闹了。

人家那是F1赛车，你顶多算个共享单车，还得是没链条的那种。

最后，我们再看看那个经常被忽略的角色：监管。

为什么这次的科技热，带着一种官方默许甚至鼓励的色彩？

因为此“科技”非彼“科技”。过去几年被锤的，是利用模式创新搞流量垄断、搞金融空转的“平台科技”。而现在被捧上天的，是芯片、是AI、是人形机器人这种“硬核科技”。

一个是抢存量蛋糕的零和博弈，一个是真的有可能创造增量价值、解决“卡脖子”问题的国之重器。监管的态度，能一样吗？

这盘大棋的逻辑很清晰：资本需要新故事续命，巨头需要新业务保身价，国家需要新技术求发展。三方利益罕见地在“硬核科技”这个点上达成了统一。

于是，一场轰轰烈烈的科技重估运动，就这么拉开了大幕。

但这并不意味着你闭着眼睛冲进去就能捡钱。恰恰相反，当所有人都认为一个地方是金矿的时候，那个地方很可能已经变成了雷区。

因为信息优势早就被抹平了，剩下的全是情绪的博弈。你以为你是在抄底，其实你是在给那些提前埋伏的大资金站岗。你以为你抓住了时代的脉搏，其实你只是K线图上的一根小小阳线，随时可能被一根更大的阴线吞没。

商业世界的逻辑有时候就这么简单粗暴。它就像一场拳击比赛，比的不是谁的拳头更硬，而是谁更会抓节奏，在对手喘气的时候，给他一记结结实实的闷拳。

现在，市场在大口喘气，看起来生龙活虎。

但谁又知道，下一记闷拳什么时候会来呢？看清牌桌上的玩家，比猜下一张牌是什么，重要得多。

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