突发，王健林赎回万达广场，即将绝地翻盘

最近有个新闻，万达把卖出去的烟台芝罘万达广场又买回来了，这事儿来得突兀，却又有戏剧性，后头有时间节点和数字，跟着我慢慢说完，不扯远，让你知道发生了什么，并且会有一些你意想不到的细节。

烟台芝罘这座广场是2014年11月21日开业的，当年它是万达的第103座广场，体量不小，建筑总量约119万平方米，商业部分24万平方米，位置好，赚钱也好，填补了当地的高端商业空白。

2024年7月1日，这座广场完成工商变更，原来的大连万达集团退出股东位置，新华保险旗下的坤华（天津）股权投资合伙企业和坤元辰兴（厦门）投资管理咨询公司接手，持股比例分别约99.99%和0.01%，于是万达把这块肥肉卖给了险资和地方投资方。

紧接着的2024年7月2日，宜春万达广场投资有限公司也发生工商变更，万达商管退出，江西承泽置业管理有限公司成为全资股东，万达在这一波里是大规模分割自有广场，方向很明确，就是把重资产往外转，让账面回点血。

万达从2023年开始，卖广场成了常态，2023年卖掉约30座，其中坤华接手14座；2024年再出手26座，新华保险和阳光保险等成为接盘方；到2025年上半年，处置速度更猛，仅上半年就处置了53座，其中五月一次打包卖出的48座很惊人，总体两年多时间，万达出售超过80座广场，约占原来自持规模的四分之一。

到了2025年11月的某个节点，烟台芝罘的股东又变了，企查查显示，烟台芝罘万达广场有限公司发生工商变更，新华保险系的坤华和坤元辰兴退出，新增的股东是上海万达锐驰企业管理有限公司，这家公司成立于2023年，注册资本5000万元，由大连万达商管100%控股，交易金额为7.08亿人民币，正好与项目注册资本一致，万达把它赎回来了。

赎回后，公司高管也发生了多位调整，万达重新把这块地盘收回怀里，这在万达近年不断出售资产的脉络中显得不合常理，却也格外引人注目。

从表面看，这像是一笔简单的股权回购，但时间点和背景很重要，万达在2017年开始就有大规模撤资和变现的动作，2017年卖掉了13个文旅项目和77家酒店，金额约637亿元，那次交易改变了公司方向，明确地走向轻资产运营。

不过真正的大规模卖广场是从2023年开始的，万达商管IPO多次受挫，和投资人签了大量回购协议，触发大额债务压力，导致不得不卖掉自持广场回血，流动性问题在账面和法院文书里都能看到端倪。

万达商管截至2025年3月的有息负债数字显示有1412亿元，其中有400亿元需要在年内偿还，但账上现金及等价物仅有116亿元，这种缺口是实打实的，债务压力催生了频繁的司法纠纷，2025年11月20日又新增一条恢复执行信息，执行标的超过1.34亿元，万达集团相关的被执行人信息多条，涉及金额累计已超过120亿元，流动性长期紧绷不是一句话能解释清楚的事。

在这种大环境下，万达为何要赎回烟台芝罘这座广场，公开资料和市场解读给出两个明显路径，第一是这座广场本身是成熟且盈利优秀的资产，位置好、现金流稳定，长期价值可能大于一次性回笼的7.08亿现金；第二是万达在做组织策略上的调整——在大量处置资产、降低重资产比例之后，留存若干自有核心项目，能够为未来的轻资产运营提供业绩背书和市场信任。

买回来的钱从哪儿来，这点外界看不见全貌，有人说万达可能调配了内部资金或者通过关联方做了结构性的资金安排，但无论如何，这笔赎回在市场上释放的是一种信号，哪怕规模不大，也说明万达在某些核心节点上希望保留自己的长项。

这件事上还有个时间链值得注意，万达从2016年的顶峰开始走下坡，王健林个人财富在巅峰时曾被估计在2600亿到2900亿的区间，到了2025年胡润榜显示王健林家族财富降到约100亿元，排名大幅下滑，福布斯中国内地富豪榜在2025年11月初也没有了他的名字，这些变化是万达近年来动作的背景板，而非直接因果说明。

卖出和赎回之间，万达的操作并非完全情绪化，而是带着现实压力和必要的选择，但赎回烟台芝罘后，市场上关于万达是否能“翻盘”的讨论增多，舆论反应热烈，这笔小规模回购更像是一次示好和试探。

万达的债务仍然是压在胸口的大石头，尽管手里收回了某些核心资产，全年甚至未来数年的偿债压力没有消失，出售资产仍是主要方式之一，万达能否把这次赎回当成一个转折，还需要更多时间与行动来验证。